Sysco slikt Restaurant Depot in: een nieuwe reus in de voedseldistributie voor 29 miljard dollar

Sysco, de leider in leveringen aan restaurants en instellingen, kondigde deze maandag de overname van Jetro Restaurant Depot aan. Deze operatie markeert de geboorte van een geïntegreerde reus die in staat is om zowel de zware logistiek als de directe verkoop aan kleine zelfstandigen te domineren.

Tot nu toe bewogen Sysco en Jetro zich in twee complementaire segmenten van de toeleveringsketen. De ene is gespecialiseerd in grootschalige levering aan ziekenhuizen, scholen en grote restaurantketens (KFC, Subway). De andere is een ware "Costco voor restauranthouders", werkend volgens het cash-and-carry-model.

Het doel is duidelijk: doordringen in een segment met hoge marges dat bijzonder goed bestand is tegen economische cycli. "Het is een activiteit die groeit in tijden van voorspoed en marktaandeel wint in tijden van crisis", benadrukte Kevin Hourican, CEO van Sysco, in een interview met de Wall Street Journal.

De overeenkomst, goedgekeurd door beide raden van bestuur, voorziet in een gemengde betalingsstructuur: 21,6 miljard dollar in contanten en 91,5 miljoen Sysco-aandelen, waardoor de aandeelhouders van Jetro ongeveer 16% van het kapitaal van de nieuwe entiteit in handen krijgen. Het transactiebedrag vertegenwoordigt een veelvoud van meer dan 14 keer het bedrijfsresultaat van Jetro.

Achter Jetro schuilt het bijzondere verhaal van de oprichter, Nathan "Natie" Kirsh. Op 94-jarige leeftijd rondt deze discrete miljardair, geboren in Zuid-Afrika, een van de belangrijkste verkopen in de geschiedenis van de sector af.

Nadat hij ervaring had opgedaan in de distributie in Zuid-Afrika onder de apartheid – door winkeliers in de townships te bevoorraden die door de grote blanke netwerken werden verwaarloosd – exporteerde Kirsh zijn groothandelsmodel in 1976 naar New York. Met de opening van zijn eerste magazijn in Brooklyn onder de vlag van Jetro, revolutioneerde hij de manier waarop kleine Amerikaanse winkeliers hun voorraden inkochten.

Hoewel Sysco de controle overneemt, blijft de identiteit van Jetro behouden: het bedrijf blijft een autonome eenheid gevestigd in Whitestone, New York.

Een verstandshuwelijk tussen levering en cash-and-carry

Deze toenadering vindt plaats in een context van intense consolidatie in de consumentenindustrieën, waar bedrijven streven naar een kritische omvang om stijgende kosten en de volatiliteit van de vraag op te vangen.

"De fusie zal de inkoop-efficiëntie vergroten en daardoor lagere prijzen voor onze klanten mogelijk maken", aldus Kevin Hourican. Sysco rekent op synergieën en 250 miljoen dollar aan jaarlijkse besparingen binnen drie jaar. De groep is van plan om de komende twee decennia minstens 125 nieuwe Jetro-magazijnen te openen.

Waar Sysco er in 2015 niet in slaagde concurrent US Foods over te nemen om antitrustredenen, zou deze overname van Jetro op minder hindernissen kunnen stuiten, aangezien de twee bedrijfsmodellen als complementair en niet als direct concurrerend worden beschouwd.

Door hun krachten te bundelen, doen Sysco en Jetro meer dan alleen balansen fuseren; ze vergrendelen de markttoegang voor honderdduizenden onafhankelijke restauranthouders en herdefiniëren de regels van de Amerikaanse foodservice voor de komende decennia.