Sligro ziet voor het eerst weer verkoopgroei in België

De Nederlandse marktleider in de foodservicegroothandel sluit boekjaar 2025 af met een gemengd, maar globaal geruststellend beeld. Sligro Food Group realiseerd een omzet (exclusief tabak) van 2,668 miljard euro, een stijging van 1,7% op jaarbasis. Een bescheiden groei, die echter getuigt van veerkracht in een markt die wordt gekenmerkt door druk op volumes en marges.

© SLIGRO FOOD GROUP.

Sligro stelt niet teleur. Met de kwartaalcijfers die donderdag werden gepubliceerd, levert het Nederlandse bedrijf wat de markt verwachtte, of zelfs net iets meer.

"In Nederland is de groei in het vierde kwartaal versneld, ondersteund door een sterke decembermaand", merken CEO Koen Slippens en financieel directeur Rob van der Sluijs gezamenlijk op. Ze wijzen erop dat de overname van de onafhankelijke Utrechtse groothandel GEPU, afgelopen juni, € 6 miljoen heeft bijgedragen aan de omzet. "In België heeft het geleidelijke herstel van de omzet zich voortgezet, met een bemoedigende toename in het vierde kwartaal."

Op de Nederlandse markt, waar de foodservice-specialist het overgrote deel van zijn verkopen realiseert, kwam de omzet (exclusief tabak) inderdaad uit op € 2,284 miljard, wat neerkomt op een groei van 2,6%. Hoewel positief, is de bijdrage van GEPU marginaal (0,26% van de omzet), wat duidt op een voornamelijk organische groei. De verwijzing naar de prestaties in december suggereert bovendien een goede beheersing van de seizoensinvloeden, wat cruciaal is in de voedingssector.

"De omzet in het vierde kwartaal van 2025 is in lijn met onze schattingen en ligt marginaal boven de consensus," merkt Fernand de Boer, Senior Equity Analyst bij Degroof-Petercam, op in zijn analistenrapport.

België: een zwakke schakel die sterker wordt?

Op de Belgische markt daalde de jaaromzet met 3,2% tot € 384 miljoen (tegenover € 396 miljoen). Het is echter belangrijk te benadrukken dat de groep van een krimp met dubbele cijfers in het eerste kwartaal (-11,7%) is omgebogen naar groei in de laatste drie maanden.

"In België steeg de omzet met 1,5% tot € 104 miljoen, waarmee voor het eerst weer positieve groei werd geboekt," merkt de analist van Degroof-Petercam op. Deze dynamiek lijkt het door de directie genoemde geleidelijke herstel te bevestigen. Als Sligro erin slaagt de Belgische activiteiten ook in 2026 in de plus te houden, verandert België van een rem in een groeimotor.

"Het feit dat er geen commentaar wordt gegeven op de winstgevendheid, interpreteren wij als een teken dat het bedrijf zich comfortabel voelt bij de consensus en onze EBITDA-raming van € 148 miljoen," aldus Fernand de Boer. "De Capital Markets Day op 5 maart zal meer context bieden over hoe het bedrijf zijn winstmargedoelstelling van 7,5% denkt te behalen."

Tabak: een rookgordijn voor de boekhouding

Ter herinnering: Sligro Food Group is in 2025 gestopt met de verkoop van tabak vanwege het verkoopverbod in supermarkten en grote winkels in Nederland per 1 juli 2024. Daar komt per 1 april 2025 het verkoopverbod van tabak in Belgische supermarkten groter dan 400 m² bij.

In 2024 was tabak nog goed voor € 267 miljoen omzet voor de groothandel. In 2025 is dat nul. Hoewel dit de totale omzet drukt, zou het theoretisch de winstgevendheid op lange termijn moeten verbeteren, aangezien tabak een structureel krimpende activiteit is. Volgens de omzetreconciliatietabel van Sligro daalde de omzet echter met € 222 miljoen ten opzichte van de € 2,890 miljard in boekjaar 2024.

Het bedrijf begint 2026 met een groeidynamiek, in tegenstelling tot het begin van het vorige boekjaar, toen het te kampen had met diverse tegenwinden naast de stopzetting van tabak (inflatie, veranderend consumentengedrag, enz.). Sligro beschikt overigens over gezonde financiën om externe groei te financieren. De horecagroothandel presenteert de gedetailleerde jaarcijfers over 2025 op 5 februari aanstaande, voor beursopening in Amsterdam.